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都说2019年是5G元年,5G也的确成为曩昔5个月比较炽热的出资主题之一。但实际的结果是,5G概念股走势分解严峻,挑选不同的标的,收益率也大不相同。
年头至今,恒生指数涨幅为5.83%,在核算的14支5G概念股中,仅有6支跑赢大盘,其间,中兴通讯以29.59%的涨幅位居第一位。而长飞光纤光缆的体现则不尽善尽美,年头至今跌幅23.36%。

将时刻维度缩短至近60日来看,受大环境的影响,除西安海天天逆势上涨外,其他概念股均有不同程度回调。其间,长飞光纤光缆跌幅40.58%。
要知道,长飞是全球光纤光缆职业的抢先企业,是国内最早的光纤光缆生产商之一,在职业界深耕多年,其高端光纤预制棒及光纤产品有显着优势位置。但在5G炽热之际,长飞大幅跌落,终究发生了什么?
职业需求放缓
事实上,早在本年2月份时,商场中还有不少对长飞看好的券商,野村就是其间的典型。2019年2月13日,长飞的股价为27.35港元每股时,野村给出了43元的目标价,并保持“买入”评级。
但进入3月份之后,野村对长飞目标价两连降。3月12日,降长飞目标价四成至27港元,给出中性评级。3月26日,则将目标价降至17港元,给出减持评级。
而目标价被接连下降的背面,主要由两件事所导致。其一是我国移动公示的2019年一般光缆产品会集收购中标提名人名单,长飞中标比例为4.39%。因为收购是为了满意光纤到户以及4G晋级的需求,供货商会集收购争夺市占率,商场预期将会导致光纤价格进一步下降。这让整个光纤光缆职业,都面对下行压力。
其次,长飞年报的出炉标明部分产品商场需求的低迷。2018年时,长飞的主营业务收入为110.62亿元,同比增加8.2%,稍高于商场预期。但高增加是由光缆出售以及其他出售所带动,增速分别为13.74%、32.51%。而收入占比更大的光纤及光纤预制棒出售收入则同比下滑0.26%,不及商场预期。

2018年时,因为4G建造挨近结尾,以及宽带我国项目步入后期,商场需求增幅有所放缓,且在供货商扩大产能后,职业光纤预制棒的缺少得到缓解。四季度时,职业需求的放缓则更为显着。
据本网了解,2018年第四季度,长飞的收入为29.61元,同比下降4.3%,而净赢利为2.66亿元,同比降幅高达24.8%,远低于商场预期。
成绩完成产品价格下降预期
商场需求在2018年四季度显着放缓,5G建造的推动便成为了光纤光缆职业需求新增量的要害点,商场对此也有所等待。但长飞一季度陈述的发布则彻底打破了出资者的美好愿望。
2019年4月26日,长飞发布了2019年一季度报,收入同比下滑35.2%至16亿人民币,净赢利同比下滑约31.2%至2.53亿人民币,除掉非经常性损益,净赢利下滑起伏到达58.7%,赢利腰斩。
最主要的原因,就是遭到我国移动投标的影响。该投标价格是三年以来的最低水平,在我国移动的会集投标时价格被压低,后续我国联通、我国电信的投标也很难有涨价空间,供货商会集收购时下降产品价格以争夺商场比例的预期总算在成绩上得到证明。因而,2019年整个光纤光缆职业的产品价格估计继续承压。
其次,三大运营商相继发布了关于2019年投入5G建造的本钱开支,但该值低于商场预期。这也意味着,5G建造进展或将慢于预期,商场所希望的新增量也面对被陡峭的结局。
静待基本面回转
基本面变坏,再加上商场的曲折,导致长飞在5G概念股涨时“不出力”,但在概念股跌落时却“冲锋在前”。到5月24日收盘,长飞报价16.4港元每股,较2018年股价高点下滑60%,创下21个月以来的股价新低。
而该价位已低于职工持股本钱。据本网了解,长飞的第一期职工持股方案于2019年5月8日完结,买入H股股票200万股,成交均价为16.83元人民币每股,总成交金额约3365.35万元人民币。

在股价大跌60%后,长飞是否带领职工完成精准抄底?或许未必。失望估计,若长飞在接下来三个季度中的运营环境未发生变化,保持一季度疲软态势,那么长飞2019年的成绩下滑起伏或许高达30%至11.9亿港元。
以当时长飞在港股124.3亿港元的市值核算,对应2019年的PE为10.45倍,而长飞的前史均匀PE为11倍。因而,失望来看,即便长飞的股价已跌去60%,但现在的估值并不算低。
短期而言,长飞已没有了趋势性的时机,不过,若之后中标的产品价格压力有所缓解,或5G推动超预期加快,则会呈现部分结构性时机。但从长时间来看,长飞仍旧值得等待。
跟着5G的继续推动,光纤网络主干线晋级势在必行,这在对产品需求增大的一起对产品功能也将有更高的要求。而长飞推动了ULLG.652光纤在国家电网示范性专案落地,打破了国外企业在国家电网ULL光纤范畴的独占。
相较同职业而言,长飞优势仍旧显着。或许基本面预期开端回转时,才能在长飞身上钓到“大鱼”。
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